wtorek, 10 maja 2016

Gekoplast ambitnie do przodu

Gekoplast to producent wyrobów z tworzyw sztucznych, który jutro przeniesie się z NewConnect na rynek główny GPW. Na pewno zwiększy to zainteresowanie spółką inwestorów finansowych szczególnie, że spółka pokazuje dobre wyniki i dzięki poczynionym inwestycjom ma szansę na dalszy rozwój.

Dzisiaj opublikowała raport kwartalny za I kw. (raport), w którym przychody wzrosły o 13%, zysk na sprzedaży o 60%, a zysk netto o 10%.


Głównymi produktami spółki są:
- płyta komórkowa (KARTONPLAST, TEKPOL)
- płyta pełna
- opakowania
- płaty podkładowe do transportu (layer-pad)
źródło: Spółka - raport kwartalny

Spółka w I kwartale zakończyła inwestycję zakupu linii do produkcji płyt komórkowych, która zwiększyła możliwości produkcyjne o ok. 180 ton miesięcznie. Tym samym można oczekiwać w kolejnych kwartałach dalszego wzrostu przychodów.

Spółka opublikowała 15.02.2016 r. prognozę wyników na 2016 r. (prognoza):

 
  2013 2014 2015 2016 P Wzrost
Przychody 75 001 76 365 83 981 101 551 21%
EBITDA 6 180 7 702 9 639 13 630 41%
EBIT 4 454 5 681 7 192 9 786 36%
Zysk brutto 3 525 4 916 6 810 9 282 36%
Zysk netto 3 233 4 132 5 539 7 518 36%
Rentowność netto 4,3% 5,4% 6,6% 7,4%  



Głównym surowcem jest polipropylen. Ostatnie kwartały to spadek ceny polipropylenu, co pozwala na zwiększanie rentowności. Jeżeli nie nastąpi gwałtowny wzrost to szczególnie w II i III kw koszt zakupu będzie znacznie niższy niż w analogicznych okresach roku poprzedniego.
źródło: Spółka - raport kwartalny

Spółka potwierdza wyniki dodatnimi przepływami operacyjnymi, jednak dokonywane inwestycje powodują, że ma znaczne ujemne przepływy inwestycyjne. Wskaźnik bieżącej płynności wynosi 0,66 - jest niski, jednak wysoki przepływy operacyjne powodują, że nie budzi on moich obaw.

Spóła czuje się na tyle pewnie, że pozwala sobie nawet przy dużych inwestycjach na wypłatę dywidendy. Zarząd rekomenduje 0,50 gr, co daje obecnie wskaźnik dywidendy ok. 4 %.

Większościowym akcjonariuszem jest Capital Partners (77%), akcje posiadają też członkowie zarządu, którzy uczestniczą również w programie opcyjnym i można zakładać, że wszyscy oni będą zainteresowani wzrostem wartości akcji, a pewnie za jakiś czas wyjściem ze spółki z zyskiem.

Aktualna kapitalizacja to 72 mln zł, co daje C/Z=13. Nie jest to mało, więc spółka będzie musiała udowadniać, że jest w stanie poprawiać wyniki zgodnie z prognozą. W I kwartale się udało.

I jeszcze komentarz do wyników I kwartału.
Wpływ na wynik mają jednorazowe zdarzenia:
- obniżenie kosztów o otrzymany bonus od dostawcy surowców już w I kwartale 314 tys. zł
- strata na ujemnych różnicach kursowych 131 tys. zł podczas, gdy rok wcześniej był zysk 354 tys. zł
Zastanawia mnie bardzo wysoki podatek aż 718 tys. zł, co stanowi 27% zysku brutto. W efekcie wzrost zysku brutto r/r to 21%, a zysku netto niecałe 10%.

1 komentarz :

  1. czy możesz opisać spółkę Onico ?

    OdpowiedzUsuń