wtorek, 13 września 2016

Ambra - spółka dywidendowa

Ambra to czołowy dystrybutor win w Europie Środkowo-Wschodniej (Polska, Rumunia, Czechy, Słowacja). Jest liderem na rynku win w Polsce. Wprowadził na rynek popularny cydr lubelski. Oprócz importu, grupa produkuje wina we własnych zakładach produkcyjnych koło Biłgoraja oraz w Bukareszcie. W ofercie Ambry są zarówno popularne tańsze wina, jak i te z wyższej półki cenowej. Posiada  własną sieć sklepów winiarskich Centrum Wina.
Większościowym akcjonariuszem (61%) jest Schloss Wachenheim AG niemiecki producent win musujących.
I co ważne Ambra płaci wysokie dywidendy. Za rok obrotowy 2015/2016 ma być 0,52 zł na akcję, co daje stopę dywidendy 6,8%.


Przychody

Dziś spółka opublikowała raport roczny (link).
Rok okresowy 2015/2016 (do 30 czerwca 2016 r.) był przełomowy, bo w ostatnich latach przychody spadały, a w tym udało się je zwiększyć 6,9% do 424 mln zł.
Było to możliwe dzięki większej sprzedaży ilościowej. Łącznie sprzedano 68,2 mln butelek 0,75l tj. o 5% więcej r/r.

 Najwięcej sprzedaje się win "spokojnych" 45,2%, potem musujących 18,5%.
Jak widać poprawa nastąpiła we wszystkich kategoriach poza cydrem, który był przebojem wcześniejszego roku.

Sprzedaż w Polsce, głównym rynku, wzrosła o 5%, głównie dzięki winom stołowym (+11%). Natomiast w Rumunii wzrost wyniósł aż +26% dzięki marce Zarea, która stała się liderem win musujących.
źródło: AC Nielsen

Wyniki
Zysk ze sprzedaży wyniósł 31,6 mln zł (+14,7% r/r), natomiast zysk netto całej grupy 25,3 mln zł i był niższy niż rok wcześniej o 5% jednak ze względu na dodatkowe jednorazowe przychody w roku poprzednim 3,4 mln zł ze sprzedaży działki w Rumunii. 
Zysk operacyjny 34,0 mln zł był o 11,5% wyższy r/r po oczyszczeniu zeszłorocznych danych o one-offy.




Dywidenda
Grupa poprawiła wykorzystanie kapitału pracującego i skróciła czas konwersji gotówki. W efekcie ma historycznie najniższe zadłużenie odsetkowe wynoszące zaledwie 39 mln zł.
Dzięki temu ma możliwość wypłaty istotnej dywidendy. W raporcie jest zapowiedź 0,52 zł na akcję, co daje obecnie stopę dywidendy 6,8%.

Podsumowanie
Rynek wina w Polsce rośnie, choć w wolnym tempie. W dalszym ciągu jego spożycie jest znacznie niższe niż w krajach Europy Zachodniej. Dobrze rozwija się sprzedaż w Rumunii, słabiej w Czechach i na Słowacji. 
Trudno oczekiwać po Ambrze fajerwerków, jednak bez wątpienia jest dobrą, stabilną spółką dywidendową.
Dom Maklerski BPH na dzień 30 czerwca 2016 r. rekomendował kupno i cenę docelową 10,66 zł (raport analityczny).

PS1. Artykuł o Ambrze w Parkiecie (link)
"- Od drugiej połowy 2015 roku trwa w Polsce dobry okres na rynku wina - mówi Robert Ogór, prezes winiarskiej grupy Ambra. - Jego sprzedaż znów przyspieszyła i rośnie o ponad 5 proc. w skali roku, zarówno w ujęciu wartościowym, jak i ilościowym - dodaje."

PS2. Prezentacja po wynikach rocznych (prezentacja
I ciekawy slajd z niej pokazujący, że Rumunia mocno zwiększa wpływ na zyski ze sprzedaży
PS3. Wywiad z Prezesem: link
PS4. Opinie analityków : link

1 komentarz :

  1. Opinia analityków: http://www.sii.org.pl/10814/aktualnosci/newsroom/konferencja-wynikowa-ambry-sa.html#ak10814

    OdpowiedzUsuń