piątek, 11 sierpnia 2017

Spółki z górnej półki: CDRL - lepiej, choć niby gorzej

CDRL opublikował raport za II kw. Na poziomie operacyjnym realizuje się zakładana przeze mnie poprawa, jednak wycena kontraktów terminowych obniżyła wynik o ponad 3 mln zł. Jest to jednak prawdopodobnie przejściowe.
Zgodnie z zasadami tego portfela pozycja zostaje zamknięta, niestety ze stratą -7%.

czwartek, 10 sierpnia 2017

T-Bull pęka

Kolejna spółka programistyczna rozczarowuje. T-Bull ogłosił (link), że odwołuje prognozy, bo sprzedaż idzie słabiej od zakładanej.
W styczniu 2017 r. napisałem o spółce (link): "Warto pamiętać, że pomimo sukcesów obecnych i przeszłych, wykonanie ogłoszonych ambitnych prognoz jest niepewne i wymaga dużych inwestycji. Przy obecnej kapitalizacji jest to więc inwestycja o podwyższonym ryzyku." 
Ale też polecam jeszcze raz uważnie przeczytać ten wpis i dlaczego wniosek, że "kluczowa jest nowa emisja akcji, którą T-Bull zapowiada" jest aktualny.

piątek, 4 sierpnia 2017

Spółki z górnej półki: IFIRMA (+26%)

IFIRMA jako pierwsza z portfela podała wyniki po II kw. (na razie wstępne). Są bardzo dobre. W II kw. rekordowe przychody 3,8 mln zł, co przełożyło się na zysk netto 516 tys. zł (+74% r/r). Realizują się założenia (link). W portfelu spółka zarobiła 26%.

czwartek, 20 lipca 2017

Stalexport - rośnie ruch na autostradzie

Stalexport to spółka, która co jakiś czas powoduje u mnie negatywne emocje - gdy stoję na bramkach na autostradzie Katowice-Kraków i płacę za przejazd jedną z najdroższych autostrad w Europie.
Ale z punktu widzenia akcjonariuszy przynosi zyski i są one coraz wyższe. Wynika to z rosnącego ruchu na autostradzie A4. A ten w I półroczu 2017 roku wzrósł o 7,5% (wstępne wyniki 1H17).

wtorek, 18 lipca 2017

Dektra - spółka dywidendowa z NC

DEKTRA to producent i dystrybutor folii izolacyjnych wykorzystywanych w budownictwie, rolnictwie i przemyśle. I jest to spółka, która systematycznie od wielu lat wypłaca wysoką dywidendę.

czwartek, 13 lipca 2017

MADKOM [NC] - znacząca poprawa w I półroczu

Madkom wdraża własne oprogramowanie SIDAS do zarządzania dokumentami, informacją i procesami w administracji publicznej. Po fatalnym 2016 r. I półrocze br. zapowiada pozytywną zmianę.

wtorek, 11 lipca 2017

Na szybko: EFE - kopalni nie ma

Taka ciekawostka z NewConnect. EFE przy współpracy z chińczykami miał budować kopalnię bursztynu w Możdżanowie. Miała ruszyć na początku roku i na razie cisza. A branżowy portal amber.com.pl przytacza słowa geologa wojewódzkiego (link): "Inspekcja przeprowadzona w marcu 2017 roku wykazała, że na terenie dzierżawionym przez Discovery nie są prowadzone żadne prace mające na celu rozpoznanie terenu i poszukiwanie bursztynu."
Cóż "Nikt Ci tyle nie da, ile NewConnect naobiecuje".  Warto o tym pamiętać myśląc o inwestycji w genialne projekty na początkowym etapie rozwoju.

poniedziałek, 10 lipca 2017

Skarbiec - prognoza wyników za II kw .2017

Skarbiec Holding to przede wszystkim Skarbiec TFI, który na koniec I półrocza 2017 r. zarządzał aktywami o wartości 18,6 mld zł.
Po wyśmienitym I kw. 2017 r. kolejny kwartał był udany, choć nie aż tak jak pierwszy. Kluczowe dla wyników są opłaty zmienne tzw. success-fee, które powodują zmienność wyników.
Ale i tak najważniejszym wydarzeniem ostatnich dni były zmiany w akcjonariacie.

czwartek, 6 lipca 2017

Problemy Work Service z ZUS-em (zapewniają, że przejściowe)

Kilka dni temu pojawił się komunikat, który odsłonił napiętą sytuację płynnościową w grupie Work Service, która jeszcze niedawno była wyceniana na blisko 1,5 mld zł. Dziś 550 mln zł.
Grupa nie miała pieniędzy na składki ZUS i podatki (link). Dopiero sprzedaż IT Kontrakt poprawiła sytuację.

środa, 5 lipca 2017

Quercus TFI - prognoza wyników I półrocza i całego 2017 roku

Wydawać by się mogło, że hossa na GPW powinna sprzyjać Quercusowi i napływy do funduszy akcyjnych zwiększą przychody, ale taki scenariusz się nie realizuje. Rosną aktywa w zarządzaniu, ale głównie dzięki funduszowi Ochrony Kapitału, czyli niskomarżowemu produktowi. 

wtorek, 4 lipca 2017

XTPL - jakie są szanse na globalny sukces

Na blogu 1za50.pl pojawił się ciekawy wpis o XTPL. 
Zachęcam do przeczytania zainteresowanych: link.
Myślę, że będzie to również przydatne dla oceny innych innowacyjnych spółek.

Na szybko: Komputronik - czat

Na SII był dziś czat z prezesem W.Buczkowskim (link). Ważne było pytanie o dojście do skutku skupu, jeżeli nie będzie 90% akcji.
Odpowiedź: "W takim razie NA PEWNO nie dojdzie do skupu. Finansowanie bankowe nie przewiduje częściowego sukcesu. Bez skupienia 90% wszystkich akcji nie zostanie skupiona ani jedna." I to chyba jest bardzo prawdopodobny scenariusz.

poniedziałek, 3 lipca 2017

Na szybko: Quercus - zachowanie kursu po skupie

Zakończył się skup akcji w Quercus TFI. Jak zwykle nie wzięli udziału wszyscy, więc ci więksi kosztem mniejszych zarobili dodatkowe 2 grosze. Tak to jest, gdy zamiast dywidendy robi się skup akcji.
Teoretycznie skup powinien spowodować wzrost kursu, bo wartość firmy rozkłada się na mniejszą liczbę akcji (po umorzeniu). Ale przypadek Quercusa pokazuje, że to tak nie zawsze działa.

piątek, 30 czerwca 2017

Komputronik - dobre wyniki, ale ...

Grupa Komputronik to dystrybutor elektroniki użytkowej i sprzętu domowego. Pomimo dobrych wyników wycena nie jest jednak wysoka ze względu na ciągnący się konflikt z Clean&Carbo Energy. Opinia biegłego zwraca uwagę na pewne niejasności.

środa, 28 czerwca 2017

ERG - po mocnym 2016 r. średni I kw. 2017

ERG to producent opakowań z folii, który w 2016 roku dokonał znacznej poprawy wyników. W I kw. uruchomił nowe linie produkcyjne, które zwiększyły moce produkcyjne o 18%. Kolejne inwestycje mają do końca roku zwiększyć potencjał produkcyjny o kolejne 15%. Spada cena głównego surowca. Perspektywy wydają się dobre, ale wyniki I kw. trudno ocenić dobrze.

wtorek, 27 czerwca 2017

Produkcja budowlano-montażowa odżywa, ale to ciągle przednówek

Po bardzo trudnym 2016 roku firmy budowlane mogą zacząć odczuwać ulgę, bo od początku roku produkcja budowlano-montażowa w Polsce wreszcie rośnie.
To jeszcze przednówek przed żniwami, które na dobre mają zacząć się w 2018 roku.

poniedziałek, 26 czerwca 2017

Na szybko: Ailleron wystrzelił

Ailleron to firma informatyczna, która stworzyła LiveBank i zawarła właśnie umowę na wdrożenie jej w Citibanku na całym świecie. Jest to wielki sukces polskiej firmy. Warto jednak pamiętać, że LiveBank to zaledwie 10% przychodów w 2016 r.
A wynik zależał do tej pory od innych segmentów.

piątek, 23 czerwca 2017

Mercator - warunki się poprawiły

2 miesiące temu napisałem o czynnikach wpływających na wyniki Mercatora (link) po załamaniu w I kw. 2017 r. Od tego czasu nastąpiła znacząca poprawa otoczenia.

czwartek, 22 czerwca 2017

Na szybko: TransPolonia - cena emisyjna 5,80 zł

No i została ustalona cena emisyjna na 5,80 zł.
A jeszcze 3 miesiące temu było 8,20 zł. Zapowiedź nowej emisji powoduje mocną wyprzedaż, bo fundusze wiedzą, że jak zdołują kurs to w emisji odkupią taniej.
Jutro pewnie kurs spadnie w okolice ceny emisyjnej i to chyba będzie dobra okazja do kupna.

środa, 21 czerwca 2017

SOHO - gra pod wyprzedaż aktywów i skup akcji


SOHO Development to deweloper, którego firmowym projektem jest SOHO Factory w Warszawie. Teren pofabryczny na warszawskiej Pradze Południe, na którym powstaje z założenia obszar artystycznej działalności połączonej z atrakcyjnym miejscem do mieszkania. Na wzór nowojorskiej dzielnicy SOHO.  
Ale dla inwestorów ważne jest teraz za ile to da się sprzedać.

wtorek, 20 czerwca 2017

Wrocław - moje miasto

Trochę prywaty. Obejrzałem świetny film o Wrocławiu i jako rodowity wrocławianin udostępniam i zachęcam do zwiedzania mojego pięknego miasta.
Panta Rei Wrocław
Wrocław z lotu ptaka

poniedziałek, 19 czerwca 2017

Elektrociepłownia Będzin

Eletrociepłownia Będzin to z jednej strony wytwarzanie ciepła i energii, a z drugiej leasing finansowy. Grupa wyceniana jest bardzo nisko na giełdzie (C/Z<4), ale podobnie jak cała branża cieplna stoi przed wyzwaniami związanymi z rosnącymi wymaganiami środowiskowymi. A już jutro ma być ogłoszona nowa strategia (link). 

piątek, 16 czerwca 2017

Dekpol - w oczekiwaniu na przychody z deweloperki

Dekpol prowadzi działalność w 3 różnych segmentach, dlatego trudno go się analizuje. Rok 2016 pomimo wyższego zysku netto wcale nie był aż tak dobry, jednak teraz oczy akcjonariuszy zwracają się mocno w stronę działalności deweloperskiej spółki, która ma przynieść rekordowe przychody.

poniedziałek, 12 czerwca 2017

Producenci tworzyw sztucznych - surowce

Na giełdzie jest kilku producentów produktów z tworzyw sztucznych, Na początku roku odczuli negatywnie wzrost kosztów surowców. Ale dla niektórych z nich sytuacja już się poprawiła. Umocnienie złotówki to pogorszenie eksportu, ale też obniżenie kosztów importowanych surowców.

piątek, 9 czerwca 2017

Balticon - obsługa kontenerów

Balticon zajmuje się obsługą ruchu kontenerowego na potrzeby armatorów morskich i spedytorów.
Oferuje transport kontenerów z portów morskich posiadanymi ciągnikami siodłowymi i koleją, przechowywanie kontenerów (depoty w Gdańsku, Gdyni i Szczecinie), naprawę, najem i sprzedaż kontenerów.

czwartek, 8 czerwca 2017

Trans Polonia - po zmianie i przed zmianą

Trans Polonia to grupa specjalizująca się w przewozie towarów płynnych, głównie niebezpiecznych jak paliwa czy chemia.
Olbrzymi przeskok dokonał się 29 lutego 2016 roku, kiedy spółka kupiła Orlen Transport, który dostarcza paliwa grupy ORLEN do ich stacji. A obecnie przeprowadza nową emisję akcji, która ma dać grupie kolejny skok w rozwoju.

środa, 7 czerwca 2017

Na szybko: prezentacja IFIRMA (Power Media)

Prezentacja IFIRMA : link
To jest prezentacja Spółki (pewnie na WallStreet, które było ostatnio).

poniedziałek, 5 czerwca 2017

UNIMOT - przychody rosną, ale co z marżą

UNIMOT to grupa zajmująca się głównie obrotem paliwami ciekłymi (przed wszystkim ON).  Dzięki świetny wynikom w 2016 roku, przeprowadzeniu emisji akcji i przejściu na rynek podstawowy zwróciła na siebie uwagę.

piątek, 2 czerwca 2017

Na szybko: Opinia biegłego w raporcie Unified Factory

Warto zaglądać do opinii biegłych. Rzadko, bo rzadko, ale czasami coś wartościowego napiszą.

czwartek, 1 czerwca 2017

Spółki z górnej półki: PowerMedia - już właściwie IFIRMA

Power Media (a właściwie już IFIRMA) to historycznie firma informatyczna, ale obecnie to przede wszystkim internetowe biuro rachunkowe wykorzystujące własne oprogramowanie. Wizytówką Power Media jest platforma księgowa ifirma.pl, z której korzystają już tysiące małych przedsiębiorców.
Atrakcyjnie wygląda model abonamentowy, który daje grupie stabilnie rosnące przychody.

środa, 31 maja 2017

Na szybko: iAlbatros - ciemność widzę

Z zaciekawieniem czekałem na raport za I kw. Miesiąc temu napisałem (link), że iAlbatros został wyczyszczony i zostało tam niewiele.
Raport (link) pokazał, że nie tylko niewiele tam pozostało, ale jest już ujemny kapitał. Również sytuacja prawna jest skomplikowana - nie ma Zarządu i działającej RN. List 'pełnomocnika' do akcjonariuszy nie pozostawia złudzeń - krok od upadłości.
A że kurs rósł - cóż spekulacje i polowanie na frajerów to codzienność giełdy.

wtorek, 30 maja 2017

Spółki z górnej półki : HELIO (II kw. 2017)

HELIO to dystrybutor bakaliów (orzechy, suszone owoce), mas makowych do ciast i batonów zbożowych.
Na giełdzie to prawdziwy prymus wzrostów (+300% w ciągu roku), bo poprawia przychody i zyski. W dużej mierze dzięki problemom konkurenta i przejęciu dostaw do Biedronek.
Wyniki II kw. 2017 powinny być dużo lepsze niż rok temu, więc wpada do portfela.

piątek, 26 maja 2017

MIRBUD - dobre wyniki, ale kurs obciążony obawami


Mirbud to grupa działająca głównie w branży budowlanej. Do jej analizy podchodziłem już kilka razy. Z jednej strony zachęcają niskie wskaźniki finansowe, a z drugiej branża budowlana to wiele ryzyk, których czasem nie widać w sprawozdaniach, a do tego w grupie jest kilka segmentów, co komplikuje analizę.

poniedziałek, 22 maja 2017

CDRL rośnie i może skorzystać na umocnieniu PLN

CDRL w I kw. zwiększyło przychody o 12% r/r do 50,5 mln zł oraz zysk netto o  36% do 1,2 mln zł (raport za I kw.).
Dziś w Parkiecie (link) jest informacja, że tylko jedna spółka z 10 odzieżowych, które opublikowały wyniki za I kw. ma zysk. Jest to CDRL.

środa, 17 maja 2017

Spółki z górnej półki: Orzeł Biały (+28%)

Czynniki decydujące o wyborze Orła do portfela opisane były tu: link i tu: link.
"Zakładam, że w wynikach I kwartału pojawią się zyski ze znacznego wzrostu cen ołowiu w II półroczu 2016 roku. Ryzykiem jest rozliczenie transakcji zabezpieczających oraz działania samej spółki."
No i stety lub niestety się sprawdziło.

Na szybko: Wyniki Orła zdołowane przez transakcje zabezpieczające

Nie wiem jak oni korzystają z transakcji zabezpieczających, ale to jakaś masakra.
Strata na nich to aż 17,785 mln zł!
To pokazuje jaki wynik spółka miałaby w I kw., gdyby nie ta wesoła zabawa w pseudozabezpieczanie.

Jeżeli znów czegoś nie zakombinują to w II kw. powinno być w drugą stronę, ale kto ich tam teraz wie.

wtorek, 16 maja 2017

Spółki z górnej półki: EFEKT (+11%)

Efekt miał być w portfelu co najmniej do wyników I kw. i na razie wychodzi z portfela.

Niestety wynik I kw. był gorszy od oczekiwanego. Nie zmienia to faktu, że hotele w sieci Best Western będą przynosić spółce niezłe zyski w kolejnych kwartałach. Pozostaję przy pozytywnej ocenie spółki przy tej kapitalizacji. Już niedługo będzie ogłoszona dywidenda.

FAM - szykuje się wezwanie

Spółka po cichaczu napisała, że szykuje się wezwanie na 100% akcji FAM.
Przy okazji komunikatu o przystąpieniu do kredytu w środku wiadomości napisali, że "Zarząd Emitenta powziął dodatkowo wiedzę, co do planów Inwestora dotyczących zamiaru nabycia do 100% akcji Emitenta " (link).

poniedziałek, 15 maja 2017

Refleksje nad wynikami spółek - 1k17 cz.IV

Ciąg dalszy refleksji po wynikach I kw. 2017.

PROLOG,  PYLON, AGROLIGA, BIOMAXIMA, ALDA, ALUMAST, UNIFIED FACTORY, 4FUN, COMECO, SFK POLKAP, EXAMOBILE


ONICO - słaby I kw.

ONICO pokazało zaskakująco słabe wyniki I kw. (link). Przychody są znacznie niższe niż w poprzednich kwartałach, jeszcze niższe zyski.
Spółka tłumaczy to trudnym otoczeniem ekonomicznym panującym w branży paliwowej, ale ma nadzieję na poprawę.


piątek, 12 maja 2017

Refleksje nad wynikami spółek - 1k17 cz.III

Ciąg dalszy refleksji po wynikach I kw. 2017.

BLOOBER, MERCATOR, MARKA




czwartek, 11 maja 2017

Decora - lepiej, ale straszą koszty surowców

Decora  produkuje elementy wykończenia i dekoracji wnętrz (karnisze, listwy i podkłady podłogowe). Sprzedaż ładnie rośnie, ale niestety zysk w I kw. ucierpiał ze względu na cenę surowców.

Refleksje nad wynikami spółek - 1k17 cz.II

Ciąg dalszy refleksji po wynikach I kw. 2017.

MADKOM, POLTRONIC, MOBRUK, EO NETWORKS, JUJUBEE, UHY ECA



środa, 10 maja 2017

Refleksje nad wynikami spółek - 1k17 cz.I

Przeglądam raporty kwartalne i w sumie można coś napisać, ale są to często bardziej krótkie myśli niż dokładna analiza. Więc zamiast wpisu dla danej spółki będą refleksje na wynikami uzupełniane przez kolejne dni.
Oczywiście trzeba mieć na uwadze, że to tylko krótka refleksja nad wynikami i do porządnej analizy potrzeba więcej czasu. A na większość tych spółek szkoda go tracić.

CALESCO, DYWILAN, S4E, EUROSNACK, ANALIZY, BVT, FLUID

Ferro pędzi dalej

O pozytywach Ferro napisałem już w styczniu i marcu (link), ale wynikami I kw. przebił wszelkie oczekiwania. (raport roczny).
Przychody wyniosły 92,2 mln zł (+14% r/r), a zysk netto 12,5 mln zł (+54% r/r).

wtorek, 9 maja 2017

Spółki z górnej półki: CDRL (II kwartał)

Dziś dodaję akcję CDRL do portfela 'Spółki z górnej półki'. O spółce napisałem niedawno: link


czwartek, 4 maja 2017

Spółki z górnej półki: I kw. 2017 r. - EFEKT

Do portfela dodaję Efekt. Liczę na zysk netto w I kw. 2017 r., a w maju powinna być też ogłoszona dywidenda, która po rekordowych wynikach 2016 roku myślę, że również będzie rekordowa.

piątek, 28 kwietnia 2017

Wistil - niedowartościowany na własne życzenie

Wistil to jedna z najbardziej niedowartościowanych spółek na giełdzie, ale niestety na własne życzenie.
Pisałem już o tym, że spółka i główni akcjonariusze nie robią nic, aby spółka była lepiej wyceniana na rynku. A na pewno pozytywny wizerunek wsparłby planowany projekt deweloperski.

czwartek, 27 kwietnia 2017

Energoinstal w trudnym okresie

Energoinstal to dla inwestorów jedna z największych porażek ostatnich miesięcy. Kurs w ciągu miesiąca spadł aż o ok. 70%.
Trend spadkowy trwa ponad 3 lata, ale wodospad powstał po publikacji raportu rocznego za 2016 rok.

Na szybko: Skuteczność rekomendacji maklerskich ok. 50% :)

Znalazłem ciekawe zestawienie zrobione przez bankier.pl dot. skuteczności rekomendacji biur maklerskich: link
Z 1663 rekomendacji trafne okazało się 893, czyli 53,7%.
Krótko mówiąc pół na pół albo sprawdzi się albo nie.
Może lepiej rzucać monetą?

A na poważnie - ja z rekomendacji korzystam ale tylko po to, żeby przeczytać o wybranej spółce, a nie ślepo kierować się rekomendacją.