czwartek, 23 listopada 2017

Spółki z górnej półki: Marvipol, bo 1+1=1,5

Marvipol ma dwa niezależne segmenty - motoryzacyjny i deweloperski. I ten mix utrudnia wycenę i przyporządkowanie spółki do jednej branży. Dlatego na życzenie inwestorów finansowych grupa podjęła decyzję o podziale i ten właśnie na dniach się dokona. W mojej ocenie dwie niezależne spółki będą łącznie wyżej wyceniane niż obecnie cała grupa Marvipol.

wtorek, 21 listopada 2017

Spółki z górnej półki: DEKPOL (+19,4%)

DEKPOL opublikował wyniki za III kw., które zgodnie z moimi oczekiwaniami okazały się rewelacyjne. 

Avia AM Leasing - Chiny zaczynają zarabiać

Joint-venture z Chińczykami zaczęło przynosić konkretne zyski (1,5 mln USD w III kw.). Ponieważ flota samolotów w leasingu dopiero zaczęła rosnąć to można oczekiwać większych zysków z Chin w kolejnych kwartałach.

wtorek, 14 listopada 2017

Konferencja 17 listopada 2017 r. - Wrocław

17 listopada 2017 r. wezmę udział w Konferencji "Traderzy dla Traderów #3" we Wrocławiu prezentując praktyczne zastosowanie analizy fundamentalnej do wyceny małych spółek.

Drugim prelegentem będzie Konrad Ryczko - analityk DM BOŚ Bank SA.

Miejsce: Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

więcej informacji: link                                                                       Zapraszam

poniedziałek, 13 listopada 2017

Ambra - kolejny znakomity kwartał

Ambra udanie rozpoczęła swój przesunięty rok obrotowy. Przychody wzrosły o 7,7% r/r, a zysk netto skonsolidowany o 82% (był lekko podniesiony zdarzeniami jednorazowymi).
Sprzedaż ciągnie główny rynek - Polska. Rumunia przyhamowała.
Na wyniki w 2018 roku może wpłynąć zniesienie obowiązku banderolowania win w Polsce, które zapowiadane jest na I kw. 2018.

piątek, 10 listopada 2017

IFIRMA - po wynikach 3 kw.

IFIRMA podała wyniki za 3 kw. (link).
Przychody ze sprzedaży wyniosły 3,8 mln zł (+18% r/r), a zysk netto 484 tys. zł (+17%).


środa, 8 listopada 2017

HELIO - skoro jest tak dobrze, to czemu nie jest dobrze?

HELIO osiągnęło rekordowe wyniki w zakończonym 30.06.2017 roku obrotowym 2016/17.
A jednak kurs zamiast zdobywać nowe szczyty zaczął się osuwać pod wpływem cisnącej podaży.
O co chodzi?

Na szybko: Komputronik zawarł ugodę z Clean&Carbo

Komputronik poinformował, że zawarł ugodę z Clean&Carbo. Ta sprawa mocno ciążyła na wycenie spółki.
Trudno na szybko ustalić skutki finansowe tej ugody, ale sam fakt jej zawarcia powinien pozytywnie wpłynąć na kurs.
Informacja o ugodzie: link (zastanawia sprawa udziału w spółce wydobywczej)
O spółce: "Dobre wyniki, ale ...""

poniedziałek, 6 listopada 2017

NewConnect: PRO-LOG - dochodowy skład podatkowy

PRO-LOG to obsługa logistyczna alkoholi. Znacząca poprawa wyników nastąpiła po uruchomieniu składu podatkowego.

W zakończonym roku obrotowym zysk netto wyniósł 2,63 mln zł (raport roczny), a spółka notowana jest przy C/Z=5,1.

piątek, 3 listopada 2017

SEKO - na fali smaku

SEKO to przedsiębiorstwo przetwórstwa rybnego. Produkuje sałatki rybne, marynaty, pasty, ryby mrożone itp. Jeśli śledzik to może to być to SEKO.  
I "na fali smaku" wznoszą się przychody i zyski.
Raport za 3 kwartał : link

czwartek, 2 listopada 2017

Capital Partners - przed sprzedażą głównego aktywa

Capital Partners posiada 73,7% akcji Gekoplastu, a właśnie został opublikowany raport (link) z informacją, że akcje Gekoplastu zostaną sprzedane po 14,88 zł za akcję. Oznacza to wpływ ponad 66 mln zł gotówki. Natomiast obecna kapitalizacja Capital Partners to 70 mln zł.

wtorek, 31 października 2017

NewConnect: Hydrapres - spółka zależna demoluje wynik

3 kwartał nie był udany dla grupy Hydrapres. Skonsolidowana strata ok.0,5 mln zł, choć sama spółka-matka zarabia (raport za 3 kw.). Problemem jest spółka zależna Hydrapres MT, która jednak może być niedługo sprzedana.

czwartek, 26 października 2017

Izolacja Jarocin - świetny III kw.

Izolacja Jarocin produkuje papę. W działalności występuje znaczna sezonowość - sprzedaż głównie w II i III kw., kiedy możliwe jest wykonanie dekarskich prac budowlanych. W I i IV kw. przychody są nieznaczne, wstrzymana jest w zimie produkcja, a spółka ponosi straty. Dlatego istotny był wynik III kw.

środa, 18 października 2017

Quercus - wynik zgodny z oczekiwaniem

Quercus TFI jako pierwszy opublikował wyniki za III kw.  Jest to już tradycja, że ta spółka rozpoczyna sezon wyników, a tym samym zwraca na siebie uwagę.
Wzrost aktywów w 2017 roku przekłada się na wyższe przychody (83,5m +27,4%) i zyski (22,5m +27,6%).

poniedziałek, 16 października 2017

Rynek oleju słonecznikowego na Ukrainie

Niedawno Kernel ogłosił (link), że planuje budowę nowego największego zakładu tłoczącego olej słonecznikowy. Przerób wyniesie 1 mln ton słonecznika rocznie, a koszt inwestycji to aż 130 mln USD.
Instalacja ruszy w 2020 roku.
Skąd taka decyzja?

środa, 11 października 2017

Spółki z górnej półki: DEKPOL

Do portfela "Spółki z górnej półki" trafia Dekpol. Opublikowany dziś raport o sprzedaży mieszkań (link) pokazuje, że spółka korzysta na boomie w deweloperce. A informacja o przekazaniu 297 mieszkań w III kw. zapowiada rekordowe wyniki tego kwartału.

poniedziałek, 9 października 2017

Deweloperzy w natarciu

Idealne warunki dla deweloperów - spadające bezrobocie, rosnące wynagrodzenia, niskie stopy procentowe. Efekt - rekordy sprzedaży mieszkań. Wyniki sprzedażowe III kw. w niektórych przypadkach aż szokują. Ludzie rzucili się na nowe mieszkania. A to oznacza dobre wyniki deweloperów. Warto też pamiętać, że przychody są dopiero w momencie wydania mieszkania, więc obecna rekordowa sprzedaż jeszcze nie jest w wynikach.

piątek, 6 października 2017

A jaką spółkę Wy rekomendujecie?

Jeden z czytelników podrzucił świetny pomysł, żeby to czytelnicy Gazety Giełdowej przedstawiali jakąś spółkę wartą uwagi. Zatem ... 
Czas na Wasze propozycje!
Jakimi spółkami wg Was warto się zainteresować?
Napiszcie, ale koniecznie z uzasadnieniem.

czwartek, 5 października 2017

Już nie zapraszam na Forum Inwestycyjne Parkietu i Rzeczpospolitej

10.10.2017 (wtorek) miałem wziąć udział w panelu dyskusyjnym "Mistrzowie inwestycji - analiza fundamentalna kontra analiza techniczna".
Dziś dostałem informację, że zmieniła się koncepcja i już mnie nie zapraszają. No to się niestety nie spotkamy. Szkoda.

wtorek, 3 października 2017

Pragma Faktoring - strategia 2017-2020 szansą na istotny wzrost wartości

Pragma Faktoring przedstawiła strategię na lata 2017-2020 (link), którą de facto już realizuje od zeszłego roku.
Stawia na rozwój fintechu - szybkiego online'owego udzielania faktoringu i leasingu. To "jutro" może być ciekawa spółka.

piątek, 29 września 2017

Esotiq&Henderson - wolność od 27 lipca?

Po wydzieleniu ciążącego na wynikach segmentu odzieżowego (Eva Minge) spółka wreszcie może pokazać siłę. Wyniki jednostkowe I półrocza (link) zachęcają do odciążanej z garbu kosztów spółki. Ale czy na pewno wszystko zostało rozdzielone?

środa, 27 września 2017

ERG - słabiutki II kw.

Wczorajszy dzień nie był szczęśliwy dla posiadaczy akcji ERG. Po opublikowaniu wyników za II kw. (link) kurs runął zaliczając nawet chwilowo kilkunastoprocentowy spadek. Trzeba jednak przyznać, że powody były - słaby II kwartał.


wtorek, 26 września 2017

SOHO Development bliskie sprzedaży SOHO Factory

O SOHO napisałem w czerwcu (link). W maju spółka ogłosiła, że strategicznie chce sprzedać posiadane aktywa i środki przeznaczyć na skup akcji (link). Sytuacja podobna do tej, jaka niedawno była na iAlbatrosie.
Do końca roku może się rozstrzygnąć sprawa głównego aktywa - działek na terenie SOHO Factory.

piątek, 22 września 2017

Orzeł Biały - zabawa z pochodnymi trwa

Po katastrofie w I kw. (strata na transakcjach zabezpieczających ponad 17 mln zł zjadła cały zysk) Orzeł Biały w II kw. pokazał zysk netto 7 mln zł, ale tym razem wynik został poprawiony o 5,9 mln zł rozliczeniem instrumentów pochodnych. (raport za I półrocze)
Na koniec 2016 roku spółce sprzyjały wysokie ceny ołowiu i kurs USDPLN. Teraz kurs zdecydowanie działa na niekorzyść.

wtorek, 19 września 2017

LSI Software poprawia wynik

LSI Software to spółka informatyczna, która specjalizuje się w obsłudze sektora HoReCa (Hotele, Restauracje, Catering).
Opublikowane wyniki za I półrocze (link) pokazują dalszą poprawę wyników związaną m.in. z przejęciem GiP.

poniedziałek, 18 września 2017

Spółki z górnej półki: TRITON Development

Triton szykowany do portfela był już od ponad pół roku. W lutym napisałem o spółce (link), gdzie wyjaśniałem przyczyny nadchodzącej radykalnej zmiany. Jednak problemy z podłączeniem wody do Winnicy spowodowały przesunięcie w czasie oddania do użytkowania budynku. Wreszcie w weekend na profilu spółki (link) pojawiła się informacja o wpięciu w sieć miejską, co powinno spowodować formalne zakończenie budowy.

piątek, 15 września 2017

Trans Polonia - wyniki II kwartału

Trans Polonia opublikowała raport za I półrocze (link). O tyle interesujący że II kwartał był pierwszym kwartałem, który można porównać rok do roku.
Emisja nowych akcji ujęta będzie dopiero w III kw., więc na razie krótko podsumowując - nic ciekawego się nie wydarzyło.

czwartek, 14 września 2017

NewConnect: SESCOM

SESCOM notowane na rynku NewConnect świadczy usługi zarządzania (serwisowania itp.) urządzeniami, instalacjami i systemami technicznymi sklepów w galeriach handlowych. Rośnie wraz z sieciówkami, ale zmaga się ze spadającą rentownością.


środa, 13 września 2017

Ambra - rekordowy rok

Ambra to czołowy producent, importer i dystrybutor win w Polsce, Rumunii, Czechach i na Słowacji. W zakończonym w czerwcu roku obrotowym 2016/2017 osiągnęła rekordowe wyniki w historii (raport roczny).
Pijemy coraz więcej win, a to pozytywnie wpływa na Ambrę.

wtorek, 12 września 2017

Dekpol - w oczekiwaniu na lepsze II półrocze

Wyniki Dekpolu za I półrocze 2017 r. (link) trudno porównywać z tymi sprzed roku, gdyż w I półroczu 2016 r. zaksięgowano jednorazowo 15,6 mln zł z tytułu wyceny ukończonego hotelu Almond.

poniedziałek, 11 września 2017

Spółki z górnej półki: Helio - lepiej, ale poniżej oczekiwań

Helio opublikowało wstępne wyniki za  II kw. (link) Wynik był blisko 5 razy wyższy niż rok temu i osiągnął poziom ok. 0,5 mln zł. Ale jest to poniżej oczekiwań.
Pozycja w portfelu zostaje zamknięta ze stratą -14%.



piątek, 8 września 2017

IFIRMA - wyniki I półrocza

IFIRMA w I półroczu 2017 roku osiągnęła 7 216 tys. zł przychodów ze sprzedaży (+20% r/r) i zysk netto 953 tys. zł (+50% r/r). II kwartał był rekordowy pod względem przychodów (3,8 mln zł) potwierdzając potencjał modelu abonamentowego.

środa, 6 września 2017

Odlewnie Polskie - mocny PLN pogarsza rentowność

Nazwa od razu wskazuje, czym zajmuje się spółka - produkcją odlewów żeliwnych. Zakład produkcyjny znajduje się w Starachowicach, a dodatkowo usługowo realizowana jest produkcja w Niemczech dla Claas Guss. Aż 85% przychodów uzyskiwanych lub ustalanych jest w walutach obcych, co powoduje, że umocnienie PLN obniża rentowność sprzedaży.

piątek, 11 sierpnia 2017

Spółki z górnej półki: CDRL - lepiej, choć niby gorzej

CDRL opublikował raport za II kw. Na poziomie operacyjnym realizuje się zakładana przeze mnie poprawa, jednak wycena kontraktów terminowych obniżyła wynik o ponad 3 mln zł. Jest to jednak prawdopodobnie przejściowe.
Zgodnie z zasadami tego portfela pozycja zostaje zamknięta, niestety ze stratą -7%.

czwartek, 10 sierpnia 2017

T-Bull pęka

Kolejna spółka programistyczna rozczarowuje. T-Bull ogłosił (link), że odwołuje prognozy, bo sprzedaż idzie słabiej od zakładanej.
W styczniu 2017 r. napisałem o spółce (link): "Warto pamiętać, że pomimo sukcesów obecnych i przeszłych, wykonanie ogłoszonych ambitnych prognoz jest niepewne i wymaga dużych inwestycji. Przy obecnej kapitalizacji jest to więc inwestycja o podwyższonym ryzyku." 
Ale też polecam jeszcze raz uważnie przeczytać ten wpis i dlaczego wniosek, że "kluczowa jest nowa emisja akcji, którą T-Bull zapowiada" jest aktualny.

piątek, 4 sierpnia 2017

Spółki z górnej półki: IFIRMA (+26%)

IFIRMA jako pierwsza z portfela podała wyniki po II kw. (na razie wstępne). Są bardzo dobre. W II kw. rekordowe przychody 3,8 mln zł, co przełożyło się na zysk netto 516 tys. zł (+74% r/r). Realizują się założenia (link). W portfelu spółka zarobiła 26%.

czwartek, 20 lipca 2017

Stalexport - rośnie ruch na autostradzie

Stalexport to spółka, która co jakiś czas powoduje u mnie negatywne emocje - gdy stoję na bramkach na autostradzie Katowice-Kraków i płacę za przejazd jedną z najdroższych autostrad w Europie.
Ale z punktu widzenia akcjonariuszy przynosi zyski i są one coraz wyższe. Wynika to z rosnącego ruchu na autostradzie A4. A ten w I półroczu 2017 roku wzrósł o 7,5% (wstępne wyniki 1H17).

wtorek, 18 lipca 2017

Dektra - spółka dywidendowa z NC

DEKTRA to producent i dystrybutor folii izolacyjnych wykorzystywanych w budownictwie, rolnictwie i przemyśle. I jest to spółka, która systematycznie od wielu lat wypłaca wysoką dywidendę.

czwartek, 13 lipca 2017

MADKOM [NC] - znacząca poprawa w I półroczu

Madkom wdraża własne oprogramowanie SIDAS do zarządzania dokumentami, informacją i procesami w administracji publicznej. Po fatalnym 2016 r. I półrocze br. zapowiada pozytywną zmianę.

wtorek, 11 lipca 2017

Na szybko: EFE - kopalni nie ma

Taka ciekawostka z NewConnect. EFE przy współpracy z chińczykami miał budować kopalnię bursztynu w Możdżanowie. Miała ruszyć na początku roku i na razie cisza. A branżowy portal amber.com.pl przytacza słowa geologa wojewódzkiego (link): "Inspekcja przeprowadzona w marcu 2017 roku wykazała, że na terenie dzierżawionym przez Discovery nie są prowadzone żadne prace mające na celu rozpoznanie terenu i poszukiwanie bursztynu."
Cóż "Nikt Ci tyle nie da, ile NewConnect naobiecuje".  Warto o tym pamiętać myśląc o inwestycji w genialne projekty na początkowym etapie rozwoju.

poniedziałek, 10 lipca 2017

Skarbiec - prognoza wyników za II kw .2017

Skarbiec Holding to przede wszystkim Skarbiec TFI, który na koniec I półrocza 2017 r. zarządzał aktywami o wartości 18,6 mld zł.
Po wyśmienitym I kw. 2017 r. kolejny kwartał był udany, choć nie aż tak jak pierwszy. Kluczowe dla wyników są opłaty zmienne tzw. success-fee, które powodują zmienność wyników.
Ale i tak najważniejszym wydarzeniem ostatnich dni były zmiany w akcjonariacie.

czwartek, 6 lipca 2017

Problemy Work Service z ZUS-em (zapewniają, że przejściowe)

Kilka dni temu pojawił się komunikat, który odsłonił napiętą sytuację płynnościową w grupie Work Service, która jeszcze niedawno była wyceniana na blisko 1,5 mld zł. Dziś 550 mln zł.
Grupa nie miała pieniędzy na składki ZUS i podatki (link). Dopiero sprzedaż IT Kontrakt poprawiła sytuację.

środa, 5 lipca 2017

Quercus TFI - prognoza wyników I półrocza i całego 2017 roku

Wydawać by się mogło, że hossa na GPW powinna sprzyjać Quercusowi i napływy do funduszy akcyjnych zwiększą przychody, ale taki scenariusz się nie realizuje. Rosną aktywa w zarządzaniu, ale głównie dzięki funduszowi Ochrony Kapitału, czyli niskomarżowemu produktowi. 

wtorek, 4 lipca 2017

XTPL - jakie są szanse na globalny sukces

Na blogu 1za50.pl pojawił się ciekawy wpis o XTPL. 
Zachęcam do przeczytania zainteresowanych: link.
Myślę, że będzie to również przydatne dla oceny innych innowacyjnych spółek.

Na szybko: Komputronik - czat

Na SII był dziś czat z prezesem W.Buczkowskim (link). Ważne było pytanie o dojście do skutku skupu, jeżeli nie będzie 90% akcji.
Odpowiedź: "W takim razie NA PEWNO nie dojdzie do skupu. Finansowanie bankowe nie przewiduje częściowego sukcesu. Bez skupienia 90% wszystkich akcji nie zostanie skupiona ani jedna." I to chyba jest bardzo prawdopodobny scenariusz.

poniedziałek, 3 lipca 2017

Na szybko: Quercus - zachowanie kursu po skupie

Zakończył się skup akcji w Quercus TFI. Jak zwykle nie wzięli udziału wszyscy, więc ci więksi kosztem mniejszych zarobili dodatkowe 2 grosze. Tak to jest, gdy zamiast dywidendy robi się skup akcji.
Teoretycznie skup powinien spowodować wzrost kursu, bo wartość firmy rozkłada się na mniejszą liczbę akcji (po umorzeniu). Ale przypadek Quercusa pokazuje, że to tak nie zawsze działa.

piątek, 30 czerwca 2017

Komputronik - dobre wyniki, ale ...

Grupa Komputronik to dystrybutor elektroniki użytkowej i sprzętu domowego. Pomimo dobrych wyników wycena nie jest jednak wysoka ze względu na ciągnący się konflikt z Clean&Carbo Energy. Opinia biegłego zwraca uwagę na pewne niejasności.

środa, 28 czerwca 2017

ERG - po mocnym 2016 r. średni I kw. 2017

ERG to producent opakowań z folii, który w 2016 roku dokonał znacznej poprawy wyników. W I kw. uruchomił nowe linie produkcyjne, które zwiększyły moce produkcyjne o 18%. Kolejne inwestycje mają do końca roku zwiększyć potencjał produkcyjny o kolejne 15%. Spada cena głównego surowca. Perspektywy wydają się dobre, ale wyniki I kw. trudno ocenić dobrze.

wtorek, 27 czerwca 2017

Produkcja budowlano-montażowa odżywa, ale to ciągle przednówek

Po bardzo trudnym 2016 roku firmy budowlane mogą zacząć odczuwać ulgę, bo od początku roku produkcja budowlano-montażowa w Polsce wreszcie rośnie.
To jeszcze przednówek przed żniwami, które na dobre mają zacząć się w 2018 roku.

poniedziałek, 26 czerwca 2017

Na szybko: Ailleron wystrzelił

Ailleron to firma informatyczna, która stworzyła LiveBank i zawarła właśnie umowę na wdrożenie jej w Citibanku na całym świecie. Jest to wielki sukces polskiej firmy. Warto jednak pamiętać, że LiveBank to zaledwie 10% przychodów w 2016 r.
A wynik zależał do tej pory od innych segmentów.

piątek, 23 czerwca 2017

Mercator - warunki się poprawiły

2 miesiące temu napisałem o czynnikach wpływających na wyniki Mercatora (link) po załamaniu w I kw. 2017 r. Od tego czasu nastąpiła znacząca poprawa otoczenia.