piątek, 15 grudnia 2017

Na szybko: Spojrzenie prezesa M.Książka na BAH

Dziś w Parkiecie jest wywiad z Mariuszem Książkiem - prezesem i głównym akcjonariuszem British Automotive Holding (wydzielony segment motoryzacyjny Marvipolu) (link).

O wycenie spółki po podziale:
"Moim zdaniem tego rodzaju spółka handlowa powinna być wyceniana według mnożnika 12–14 razy zysk netto. Zakładając prognozowane przez analityków 50 mln zł zysku netto British Automotive Holding za 2017 r. uznałbym, że absolutnym minimum jest kapitalizacja rzędu 600 mln zł, 14,4 zł za akcję "

Nic dodać, nic ująć...

A już we wtorek (19.12) debiut Mavipol Development wydzielonej części deweloperskiej Marvipolu.
Kurs odniesienia 7,35 zł.
Prezes M. Książek o debiucie:
"Jestem przekonany, że debiut wypadnie bardzo dobrze."

Ja tak optymistyczny nie jestem - myślę, że część inwestorów, która była zainteresowana głównie motoryzacją będzie chciała szybko sprzedać akcje.

26 komentarzy :

  1. Mam pytanie o Archicom. Technicznie ładny trend, a okiem AF?

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Bardzo ładnie :)
      Deweloperzy mają teraz eldorado.
      Spółka nisko wyceniana.

      Usuń
  2. Co myslisz o spółce Serinus? Od początku 2018 rusza wydobycie gazu w Rumuni.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Spółka ma cały czas potężne straty. Nie inwestuję w takie spółki.
      Czy ktoś policzył ile realnie można zarobić na tym wydobyciu?
      Bo to nie pierwszy projekt, który miał przynieść "kokosy".

      Usuń
  3. Witam. Mam takie pytanie od 3 lat inwestuję dywidendowo na ikze. Jednak moja wiedza inwestycyjna i ekonomiczna jest niewielka. Myślę o jakimś kursie,szkoleniu lub nawet o studiach związanych z inwestycjami. Może coś polecisz jako doradca inwestycyjny. Pozdrawiam Seba

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Czekam aż obrobią mój wykład i będzie upubliczniony. Tam podałem moją wizję inwestycji. Polecam.
      Skup się na analizowaniu spółek - skąd mają takie wyniki, co wpływa na nie i jaka jest przyszłość.
      Inwestycje w spółki dywidendowe to dobry pomysł pod warunkiem, że nie są drogo wyceniane.

      Usuń
  4. A czy wiadomo kiedy BA Holding podaje jakieś wyniki roczne i jakie są ewentualne prognozy?
    Maciek

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Pewnie marzec 2018.
      W rekomendacji BOŚ i VESTOR prognoza ok. 50 mln zł zysku w 2017

      Usuń
  5. Prognoza, prognoza zobaczymy jak będzie naprawdę, ale spółka jest naprawdę ciekawa, bo dane wskazują, że rynek dóbr luksusowych będzie rósł w każdym roku. To zresztą widać na ulicach, że jezdzi co raz więcej wysokiej klasy aut. A czy jest może informacja, jak w MLN złotych zamknął się rok 2016 dla tej spółki? Czy to po prostu niemożliwe z powodu braku rozdzielnosci w roku ubiegłym na cześć samochodowa i deweloperska?
    Maciek

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Oni już w raporcie rocznym wydzielili motoryzację od deweloperki, więc wszystko jest w raportach :)
      W 2016 r. 46,7 mln zł
      Po I półroczu 26,2 mln zł.

      Usuń
    2. czy można "polegać" na danych ze stooq.pl?
      C/Z = 6,1
      Free float = 13,3%

      Usuń
    3. Ja korzystam na co dzień ze stooq.pl.
      Po wynikach jest opóźnienie z 2 dni.
      W przypadku BAH biorą wynik uwzględniający jeszcze segment deweloperski, więc C/Z niewiarygodny.

      Usuń
  6. Jaki zysk na jedną akcje ma BAH od IVQ 2016 do 3Q 2017 ?
    Korzystam z Bossa skaner a tam jest aż 1.5 (Pewnie to wartość przed podziałem). Pozdrawiam Adi1

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. W 2016 r. 46,7 mln zł
      Po I półroczu 26,2 mln zł.
      A jak chcesz ostatnie IV kw. to sobie poszukaj w raportach.

      Usuń
  7. Ale dziś BAH leci na łeb na szyję. Jakas wymiana papieru u grubasów czy inny powód?
    Żaba

    OdpowiedzUsuń
  8. Może ludzie robią optymalizację podatkową bo jak kupili przed podziałem to mogą sprzedać z zyskiem księgując stratę.

    OdpowiedzUsuń
  9. Są wyniki sprzedaży aut za listopad i grudzień i r/r wygląda to całkiem fajnie :)
    Widz

    OdpowiedzUsuń
  10. Wyniki są dobre zgodne z oczekiwania, cel sprzedaży 2500 osiągnięty, teraz czas na zapowiedź dywidendy, mnie zaskoczył mocno wynik CDRL za grudzień, według mnie rewelacja. Paweł

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. I BAH i CDRL ładnie.
      CDRL powienien zarobić 7,5 mln zł w IV kw.

      Usuń
  11. Mamy dziś dwie bardzo ważne infa od BAH, polityka dywidendowa przyjęta 80 zysku skonsolidowanego wypłacą w 2018 i to kwartalnie w dwóch ratach plus jeszcze w 18 zaliczka na dywidendę -info mocno pozytywne ale drugie już mieszane Książek sprzedaje do 20 % akcji. Z jednej strony poniżej 50 % może zejść twarz spółki i jej główny akcjonariusz a z drugiej strony jak wejście funduszy przy np. 10 zł to może być dobry sygnał że przy tej cenie fundamentalnie warto wejść.Jak Paweł oceniasz te dwa infa ze spółki, czy zmieniają one jakoś negatywnie twoje postrzeganie na spółkę. Dla mnie przy cenie 10,65 to wciąż okazja, zwłaszcza przy tej polityce dywidendowej. Pozd. Radek

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Wkurzył mnie Książek. Wygląda na to, że on od dawna chciał gotówkę do ręki i zrobił, co mógł, żeby poprawić niski kurs Marvipolu.
      Fundusze wezmą ten pakiet - ciekawe za ile.
      Oceniam, że teraz spadek, a potem trend w górę, o ile sprzedaż przez Książka nie wynika z jakiegoś trupa.
      Wg mnie BAH da zarobić w tym roku.

      Usuń
    2. To trochę wishful thinking, bo nie mam twardych dowodów, ale mam wrażenie jakby Książek chciał się mocniej zdywersyfikować (wcześniej podobne ruchy robił Krupa w Kruku), a fundusze bez twardych informacji o (dobrych) wynikach za 2017 nie odbiorą pakietu w ABB.

      Usuń
    3. Ciężko się nie zgodzić, że teraz powstaje jednak kilka pytań o cały biznes Prezesa Książka. Temat podziału przewijał się 1,5 r. Poprzednio Marvipol z BAH był nisko wyceniany, głównie z powodu braku "przejrzystości" biznesów i celów. Jak się pośledzi informacje z okresu 2 lat to pamiętać też trzeba, że jeszcze jakiś czas temu Marvipol wzywał do sprzedaży 33% akcji Torpolu... chwilę potem "weszli" w magazyny z Prologis-em Polska. Teraz sam Prezes zainwestował w Synektik. Ciężko nie oprzeć się wrażeniu, że ostatnie 2 lata pracował na jak najlepszą sprzedaż części tego co stworzył. BAH jest importerem, sprzedawał na pewno z lepszą niż zwykłą marżą ze względu na różnice kursowe - mocny PLN do GBP. 1Q 2018 też zapowiadają się żniwa (promocje rocznika 17). Pytanie co dalej (po ile kupią fundusze?), bo umówmy się, ale BAH nie ma wszystkich marek luxusowych w portfolio, więc wzrost rynku nie koniecznie przekładać się może tyko na nich. Kolejną sprawą jest to, że np. BAH jest generalnym importerem "Landa" i Jaguara, ale to dalej idzie sprzedaż do dilerów na malutkiej marży, oraz to, że jest piekielnie słaba(żadna) jest sieć serwisowa jeśli chodzi o Astona (jest coś w strategii na ten temat, że będą to rozwijać?=koszty). Patrzysz Paweł na BAH dalej niż do wyników za 1Q 2018? ŁD.

      Usuń
    4. Na teraz jest tanio. Wg C/Z powinna być >10.
      Dywidenda powinna też spowodować, że C/Z=12-15 jest moim zdaniem właściwą wyceną. Jak będzie w tych okolicach to zapewne zamykam.
      Przyszłość ma za dużo niewiadomych, więc aktualizuję swoje prognozy każdorazowo po wynikach. Jak okaże się, że sprzedaż rośnie dalej dynamicznie to może zostanę.

      Usuń
  12. Zamiast Prologis miałem na myśli oczywiście Panattoni... mieszkam w okolicy i mi się to już zlewa w jedną firmę ;-))) ŁD.

    OdpowiedzUsuń