piątek, 15 czerwca 2018

Po WZA i2 Development

i2 Development to deweloper z Wrocławia, którego sztandarowym projektem jest Bulwar Staromiejski.

środa, 13 czerwca 2018

Wykresy, które dużo mówią

Są wykresy, na które wystarczy spojrzeć, żeby znaleźć odpowiedź na ważne pytania.
Ten, który powstał na podstawie danych IZFiA mówi wiele o sytuacji MiŚ-ów na GPW.

wtorek, 12 czerwca 2018

Inwestowanie we wzrost czy inwestowanie w wartość

Inwestowanie we wzrost ("growth-stock strategy") to metoda doboru akcji już wysoko wycenianych przez rynek jednak z potencjałem na dalsze dynamiczne wzrosty, natomiast inwestowanie w wartość ("value-stock strategy") to wybór spółek, których wycena rynkowa jest niska w stosunku do wewnętrznej wartości.
Która lepsza?

piątek, 8 czerwca 2018

Popularność gier na Steam

Odkąd SteamSpy zaprzestał w wersji bezpłatnej publikowania szacunków sprzedaży gier na Steam trudniej obserwować jakie jest zainteresowanie poszczególnymi grami. Można jednak posiłkować się ilością wystawionych recenzji, gdyż te pokazują tendencje w popularności gry czy efekt zastosowanych promocji.

czwartek, 7 czerwca 2018

Pragma Faktoring z finansowaniem pozabilansowym

Ponieważ spółka, jako jedyna została w portfelu 'Spółki z górnej półki' to wypada skomentować wyniki za I kwartał. A te potwierdzają dynamiczny wzrost linii fintechowych.
Warto też zwrócić uwagę na wczorajszą informację o pozyskaniu finansowania pozabilansowego (link). To kolejny krok w realizacji strategii rozwoju.

poniedziałek, 28 maja 2018

Przyszłość rynku gamingowego

Na WallStreet Albert Rokicki z longterm.pl pokazał na swojej prezentacji wykres, który mocno mnie zaskoczył i zmienił postrzeganie perspektyw rynku gamingowego.
Zrobiłem research internetu szukając zarówno tego wykresu, jak i informacji o perspektywach tej popularnej branży. I wnioski, jakie z nich wyciągam są zupełnie inne niż miałem przed WallStreet.

czwartek, 24 maja 2018

Spółki z górnej półki: BAH - zamknięcie (+7%)

Zamknięta w portfelu pozycja BAH.
Zysk łączny na całej inwestycji +7%.

piątek, 18 maja 2018

IFIRMA - posypała się rentowność

Spółka wcześniej przedstawiła szacunek wyników za I kw., które są znacznie słabsze niż w poprzednich kwartałach. Wpływ na nie miały czynniki, które wskazałem w informacji po WZA - koszty wynagrodzeń i OctoCRM.

czwartek, 17 maja 2018

Ferro - zaległy podatek ciąży, ale biznes dalej rośnie

Akcjonariusze Ferro w marcu dostali podatkiem w głowę. Spółka ogłosiła, że zawiązuje olbrzymią rezerwę na poczet zaległego podatku za 2012 r. (19 mln zł podatek + 8 mln zł odsetki). 
Ale wyniki za I kw. pokazują, że biznes dalej się kręci, sprzedaż rośnie, a spółka osiągnęła historycznie najwyższy kwartalny zysk netto.

SEKO - udane rozpoczęcie roku

SEKO znakomicie rozpoczęło rok. W I kw. uzyskało o 11% większe przychody r/r, a ze względu na poprawę marż zysk netto był o 47% lepszy.
Ciągle sprzyjają spółce niskie ceny śledzia.

środa, 16 maja 2018

CDRL - pierwszy kwartał obciążony odpisami

CDRL kolejny raz tworzy ze swoich wyników zagadkę, którą trudno rozwikłać i która wywołuje irytację. A znaleźć tłumaczenie w raporcie to jest sztuka. Zamieszały m.in. MSSF-y.

wtorek, 15 maja 2018

AMBRA - historyczny zysk w I kw. 2018

To, że wynik netto powinien się poprawić r/r w I kw. 2018 r. można było oczekiwać, gdyż rok temu były dodatkowe jednorazowe koszty oszustwa w Czechach (3,9 mln zł). Jednak osiągnięcie pierwszy raz w historii zysku w najsłabszym sezonowo kwartale jest już wartym odnotowania sukcesem grupy.
Ważniejszym wydaje się jednak umiejętność przerzucenia wzrostu kosztów na konsumenta.

poniedziałek, 14 maja 2018

Udział w WZA - jak to zrobić?

Udział w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy jest prawem akcjonariusza. Jednak niewielu z nich z tego korzysta. Jest kilka powodów - brak realnego wpływu na uchwały, koszty, czas.
Ale udział w WZA (szczególnie mniejszych spółek) daje szansę na osobiste spotkanie z Zarządem i głównymi akcjonariuszami.

czwartek, 10 maja 2018

Po WZA CDRL

Wczoraj odbyło się WZA CDRL, w którym wziąłem udział.
Krótka relacja.

piątek, 27 kwietnia 2018

Atlanta odżywa

Atlanta bardzo mocno została dotknięta utratą kontraktu z Jeronimo Martins w 2016 roku. Przychody spadły i załamały się zyski. Spółka w niewielkim zakresie wróciła do współpracy. IV kw. 2017 r. był już dobry, a podane wstępne wyniki I kw. 2018 budzą nadzieję, że najgorsze jest już za spółką.

środa, 25 kwietnia 2018

Po WZA IFIRMA i Telliani Valley

Wczoraj uczestniczyłem w WZA IFIRMA, a dziś w WZA Teliani Valley. Warto brać udział w Walnych, bo można poznać zarząd, akcjonariuszy i lepiej zrozumieć spółkę.

piątek, 20 kwietnia 2018

Na szybko: Ceny obligacji Kruka zeszły poniżej nominału

Notowania obligacji Kruka zeszły na Catalyst poniżej nominału. Rynek zaczął się chyba obawiać, że problemy GetBacka mocno wpłyną na rynek obligacji korporacyjnych i fundusze w nie inwestujące. To sygnał dla spółek, które bazują na obligacjach, że może być teraz trudniej je uplasować. 
.

czwartek, 19 kwietnia 2018

PlayWay - spór o miedzę

Zaskakująca sytuacja - jedna z istotnych premier tegorocznych PlayWay została ściągnięta ze Steam ze względu na roszczenie  UIG – Entertainment GmbH (link).

Sprawa zaczęła się w 2013 roku.

środa, 18 kwietnia 2018

Spółki z górnej półki: Pragma Faktoring dynamicznie rozwija fintech

Pragma Faktoring po słabym I półroczu 2017 r. pokazała w IV kw. znaczącą poprawę wyników. Dynamicznie rosną fintechowe produkty - LeaseLink i PragmaGo zwiększając rentowność działalności.


wtorek, 17 kwietnia 2018

Na szybko: Wreszcie Kąkolewski odwołany

Po wczorajszej wpadce z fałszywym komunikatem czara goryczy się przelała i K. Kąkolewski został odwołany. Wreszcie będzie szansa dowiedzieć się czegoś prawdziwego o sytuacji GetBacku.
W rozwinięciu kilka przemyśleń...

poniedziałek, 16 kwietnia 2018

Mercator Medical ze świetnym wynikiem w I kw.

Podane właśnie wyniki szacunkowe za I kw. 2018 r. pokazują, że spółce udało się odbudować marże po załamaniu z początku 2017.

Na szybko: GetBack manipuluje?

O tej spółce będą mówili kiedyś na zajęciach akademickich!
Dziś informacje, które są jakąś kropką nad "i" i podsumowaniem ostatnich wydarzeń.
GetBack oficjalnie informuje, że prowadzi negocjacje z PKO BP i PFR. A te instytucje temu zaprzeczają (link).
Do tego dochodzi kolejna informacja, że GetBack poprosił Quercusa o zmianę terminu wykupu obligacji. Czyli de facto potwierdzenie braku środków do wykupu w terminie.

piątek, 6 kwietnia 2018

Płynność finansowa

Przedsiębiorstwa upadają nie z powodu braku zysków, 
ale z powodu braku środków.

To płynność finansowa jest podstawową rzeczą do przetrwania i dlatego płynność finansowa musi mieć pierwszeństwo przed rentownością

czwartek, 5 kwietnia 2018

Spółki z górnej półki: ESOTIQ & HENDERSON (+7%)

Po publikacji raportu rocznego zamknięta pozycja w portfelu po cenie zamknięcia 27,30 zł.
Zysk +7%.
zaktualizowane o analizę wyników spółki w IV kw.

środa, 4 kwietnia 2018

British Automotive Holding - czas na dywidendę

W 2017 roku wynik netto z działalności kontynuowanej wyniósł 48 mln zł. Teraz czas na wdrożenie nowej polityki dywidendowej i przekazanie 80% zysku akcjonariuszom.

wtorek, 3 kwietnia 2018

Na szybko: Quercus wydziela obligacje GetBacka.


Jest to bardzo ciekawa sytuacja - Quercus tworzy z własnych środków fundusz, do którego mają być sprzedane obligacje GetBacka z funduszu Ochrony Kapitału i innych funduszy Quercusa (link). Zabezpiecza w ten sposób swoimi środkami klientów tych funduszy.

sobota, 31 marca 2018

czwartek, 29 marca 2018

Izoblok - spółka niemiecka pogrąża wyniki

IZOBLOK produkuje elementy ze spienionego polipropylenu (EPP) głównie dla przemysłu samochodowego. Niestety okrzyknięte transakcją roku przejęcie niemieckiego zakładu SSW PearlFoam odbija się teraz czkawką i obciąża wynik grupy.

środa, 28 marca 2018

Talex - wynik w górę, choć sam biznes stoi w miejscu

TALEX to spółka zajmująca się usługami informatycznymi. Od lat płaci solidne dywidendy. Za 2017 rok zapowiada 1,20 zł (link), co daje stopę dywidendy 6,4%.

wtorek, 27 marca 2018

Krynica Vitamin - po załamaniu w 2016 roku

Krynica Vitamin to jeden z największych producentów napojów gazowanych i energetycznych w Polsce. Nie słyszałeś o niej? Nic dziwnego, bo produkuje głównie na zlecenie innych podmiotów.

poniedziałek, 26 marca 2018

CDRL - deja vu

Przychody wzrosły, zysk operacyjny wzrósł, a zysk netto nie. I znowu przez instrumenty pochodne i różnice kursowe. No i powstaje pytanie co ważniejsze - zysk netto czy EBITDA?

wtorek, 20 marca 2018

SEKO - rekordowy rok

SEKO w 2017 roku zarobiło 9 mln zł (+101% !). Mocno wzrosła sprzedaż, sprzyja otoczenie, ma zdrowy bilans, a spółka jest nisko wyceniana i płaci dywidendę.
Czego chcieć więcej? (link - raport roczny)


poniedziałek, 19 marca 2018

Mercator Medical - czy po tragicznym 2017 r. będzie lepiej?

O 2017 roku Zarząd i akcjonariusze Mercatora chcieliby jak najszybciej zapomnieć. Zysk  netto 4,9 mln zł jest aż o 64% słabszy r/r. Czy w 2018 r. uda się znacząco go poprawić?

piątek, 16 marca 2018

M.W.Trade ma teraz trudniej

Spółka, która kilka lat temu miała ambicję być liderem finansowania SPZOZ przeżywa obecnie trudniejsze chwile. Spada portfel, spadają przychody i zyski. Trudno sprostać konkurencji z tańszym finansowaniem.

czwartek, 15 marca 2018

CAPITAL PARTNERS - skup akcji

O tym, że zapowiada się skup już wspominałem (link) . Teraz formalnie został zapowiedziany (link). Przeznaczone zostanie na niego 48,3 mln zł.  Skupionych zostanie ok.1/3 akcji po 6,90 zł. Czy warto teraz kupić akcje?

środa, 14 marca 2018

ZM Henryk Kania - duży zysk, ale gdzie on jest?

ZM Henryk Kania mają pyszne produkty - to logo zna pewnie większość Polaków. Marka została wyceniona aż na 486 mln zł w rankingu "Rzeczpospolitej" (link). Mocna marka, dobry produkt wpływają na rosnącą sprzedaż i zyski. W 2017 roku Spółka zarobiła rekordowe 53,8 mln zł (+16%). A jednak mnie po przeczytaniu raportu rocznego (link) dręczy pytanie : Gdzie te zyski?

wtorek, 13 marca 2018

Spółki z górnej półki: Ferro - zamknięcie

Po informacji o konieczności zapłaty zaległego podatku (link) i zapowiedzi braku dywidendy (to jest ważniejsze dla kursu) pozycja zamknięta na otwarciu po 14,70.

poniedziałek, 12 marca 2018

HELIO - trzyma poziom

HELIO podało całkiem przyzwoite wyniki (link) pomimo zapowiadanego pogorszenia w raporcie rocznym. Niezłe oznaczają utrzymanie status quo. Czyli dalej jest wysoka sprzedaż do Jeronimo Martins, choć zysk z umocnienia złotówki względem USD nie pozostał w spółce.

środa, 7 marca 2018

Stopklatka - czar prysł?

Przyznam, że nie rozumiem, dlaczego ta spółka ma kapitalizację ponad 80 mln zł. Może to powoduje nikły freefloat albo wiara w EBITDA? Wyniki 2017 r. były słabe (link).

wtorek, 6 marca 2018

Na szybko: Matrix istnieje!

Przyznam, że nie mogę się powstrzymać, żeby nie wkleić kilka zdań z listu prezesa firmy Marsoft do akcjonariuszy.
Maleńka spółka z NC z dużymi kłopotami. W mojej ocenie inwestycyjnie nie warta uwagi. Ale list mnie powalił.

sobota, 3 marca 2018

Spółki z górnej półki: TRITON Development (+15%)


Zgodnie z zasadami portfela zamykam w portfelu TRITON Development. Zysk z inwestycji +15% jest niższy od tego, co oczekiwałem, ale rynek ogólnie na małe spółki jest ciągle słaby.

czwartek, 1 marca 2018

Triton - zysk dzięki Winnicy

Po 24 kwartałach strat w końcu jest zysk i to niezły. W IV kw. (z kilkumiesięcznym opóźnieniem) spółka zaczęła przekazywać mieszkania w inwestycji Triton Winnica, co pozwoliło osiągnąć ponad 9 mln zł zysku netto.
Co ciekawe zysk ten jest wynikiem przekazania tylko 49% wybudowanej powierzchni użytkowej, co pozwala oczekiwać dobrego wyniku w kolejnym kwartale.

Hydrotor - stabilna spółka dywidendowa

Hydrotor to spółka, do której co jakiś czas wracam. Kusi stabilna wysoka dywidenda, zniechęca brak rozwoju. Spółka od kliku lat osiąga podobne wyniki, którymi dzieli się z akcjonariuszami. W 2017 roku wreszcie drgnęły przychody.

środa, 28 lutego 2018

Na szybko: LeaseLink na Allegro.pl

Pragma Faktoring poinformowała, że LeaseLink rozpoczyna współpracę z Allegro.pl (link).
"Współpraca ta ma istotne znaczenie dla Emitenta ponieważ może znacząco zwiększyć skalę działalności LeaseLink i tym samym pozytywnie wpłynąć na generowane przez tą spółkę wyniki finansowe oraz jej wartość rynkową."
Pragma chce sprzedać LeaseLink, bo nie jest w stanie rozwijać jednocześnie dwóch dynamicznych fintechów (stawia na PragmaGo). Taka umowa na pewno zwiększa wartość LL, co spółka sama podkreśla. Pytanie, kiedy dojdzie do transakcji i za ile.

wtorek, 27 lutego 2018

New Connect: Dektra - wyniki 2017 r.

Dektra podała wyniki za 2017 rok. Przychody wyniosły 20,1 mln zł (+7,3%), a zysk netto 1,52 mln zł (+21,7%). Bardzo udany rok, a teraz ma być wypłacona dywidenda 1,30 zł na akcję (stopa = 11%).

Na szybko: Próchnik bez emisji akcji

Próchnik - jedyna spółka na giełdzie od początku jej istnienia przeżywa trudne chwile. Spółka ponosi duże straty, a dziś ogłosiła (link), że nikt z akcjonariuszy nie chciał objąć nowej emisji akcji pomimo, że była oferowana za pół ceny rynkowej.

piątek, 23 lutego 2018

Quercus - jak zawsze IV kw. podbity success-fee

Ponieważ Quercus to jedna z moich ulubionych spółek w przeszłości, to nie wypada nie wspomnieć o ich wynikach (raport roczny).
Zysk netto w 2017 r. wyniósł 34,0 mln zł (+19,4%) Przypomnę, że w lipcu (link) podałem swoją prognozę 34,7 mln zł. 

czwartek, 22 lutego 2018

LiveChat - słaby USD "psuje" wyniki

LiveChat zarobił w IV kw. 2017 r. rekordowe w historii 12,4 mln zł, ale wynik jest jednak niższy od oczekiwań. Pomimo dynamicznego przyrostu klientów zysk netto wzrósł tylko o 3% r/r. To lekkie rozczarowanie.

środa, 21 lutego 2018

Na szybko: Tragiczny wynik Unimotu w IV kw.

Jednostkowy zysk w IV kw. wyniósł 469 tys. zł vs. 10,3 mln zł rok wcześniej (link).
A nie tak dawno prezes Brzozowski mówił (link):
"Zdaniem zarządu, tak głęboki spadek kursu akcji nie ma podstaw w działalności spółki. Unimot generuje rekordowe przychody, osiąga dobre zyski, które są badane od 2017 przez firmę audytorską Deloitte. Spółka ma solidne fundamenty i rozwija się dynamicznie." Gratulujemy znajomości własnej spółki :)

Będę na konferencji Wall Street

Miło mi poinformować, że zostałem zaproszony na konferencję "Wall Street" organizowaną przez SII.
Będę miał tam wykład oczywiście o praktycznym zastosowaniu analizy fundamentalnej - takie case-study.
Zapraszam.
Informacja o konferencji: LINK