środa, 25 kwietnia 2018

Po WZA IFIRMA i Telliani Valley

Wczoraj uczestniczyłem w WZA IFIRMA, a dziś w WZA Teliani Valley. Warto brać udział w Walnych, bo można poznać zarząd, akcjonariuszy i lepiej zrozumieć spółkę.

piątek, 20 kwietnia 2018

Na szybko: Ceny obligacji Kruka zeszły poniżej nominału

Notowania obligacji Kruka zeszły na Catalyst poniżej nominału. Rynek zaczął się chyba obawiać, że problemy GetBacka mocno wpłyną na rynek obligacji korporacyjnych i fundusze w nie inwestujące. To sygnał dla spółek, które bazują na obligacjach, że może być teraz trudniej je uplasować. 
.

czwartek, 19 kwietnia 2018

PlayWay - spór o miedzę

Zaskakująca sytuacja - jedna z istotnych premier tegorocznych PlayWay została ściągnięta ze Steam ze względu na roszczenie  UIG – Entertainment GmbH (link).

Sprawa zaczęła się w 2013 roku.

środa, 18 kwietnia 2018

Spółki z górnej półki: Pragma Faktoring dynamicznie rozwija fintech

Pragma Faktoring po słabym I półroczu 2017 r. pokazała w IV kw. znaczącą poprawę wyników. Dynamicznie rosną fintechowe produkty - LeaseLink i PragmaGo zwiększając rentowność działalności.


wtorek, 17 kwietnia 2018

Na szybko: Wreszcie Kąkolewski odwołany

Po wczorajszej wpadce z fałszywym komunikatem czara goryczy się przelała i K. Kąkolewski został odwołany. Wreszcie będzie szansa dowiedzieć się czegoś prawdziwego o sytuacji GetBacku.
W rozwinięciu kilka przemyśleń...

poniedziałek, 16 kwietnia 2018

Mercator Medical ze świetnym wynikiem w I kw.

Podane właśnie wyniki szacunkowe za I kw. 2018 r. pokazują, że spółce udało się odbudować marże po załamaniu z początku 2017.

Na szybko: GetBack manipuluje?

O tej spółce będą mówili kiedyś na zajęciach akademickich!
Dziś informacje, które są jakąś kropką nad "i" i podsumowaniem ostatnich wydarzeń.
GetBack oficjalnie informuje, że prowadzi negocjacje z PKO BP i PFR. A te instytucje temu zaprzeczają (link).
Do tego dochodzi kolejna informacja, że GetBack poprosił Quercusa o zmianę terminu wykupu obligacji. Czyli de facto potwierdzenie braku środków do wykupu w terminie.

piątek, 6 kwietnia 2018

Płynność finansowa

Przedsiębiorstwa upadają nie z powodu braku zysków, 
ale z powodu braku środków.

To płynność finansowa jest podstawową rzeczą do przetrwania i dlatego płynność finansowa musi mieć pierwszeństwo przed rentownością

czwartek, 5 kwietnia 2018

Spółki z górnej półki: ESOTIQ & HENDERSON (+7%)

Po publikacji raportu rocznego zamknięta pozycja w portfelu po cenie zamknięcia 27,30 zł.
Zysk +7%.
zaktualizowane o analizę wyników spółki w IV kw.

środa, 4 kwietnia 2018

British Automotive Holding - czas na dywidendę

W 2017 roku wynik netto z działalności kontynuowanej wyniósł 48 mln zł. Teraz czas na wdrożenie nowej polityki dywidendowej i przekazanie 80% zysku akcjonariuszom.

wtorek, 3 kwietnia 2018

Na szybko: Quercus wydziela obligacje GetBacka.


Jest to bardzo ciekawa sytuacja - Quercus tworzy z własnych środków fundusz, do którego mają być sprzedane obligacje GetBacka z funduszu Ochrony Kapitału i innych funduszy Quercusa (link). Zabezpiecza w ten sposób swoimi środkami klientów tych funduszy.

sobota, 31 marca 2018

czwartek, 29 marca 2018

Izoblok - spółka niemiecka pogrąża wyniki

IZOBLOK produkuje elementy ze spienionego polipropylenu (EPP) głównie dla przemysłu samochodowego. Niestety okrzyknięte transakcją roku przejęcie niemieckiego zakładu SSW PearlFoam odbija się teraz czkawką i obciąża wynik grupy.

środa, 28 marca 2018

Talex - wynik w górę, choć sam biznes stoi w miejscu

TALEX to spółka zajmująca się usługami informatycznymi. Od lat płaci solidne dywidendy. Za 2017 rok zapowiada 1,20 zł (link), co daje stopę dywidendy 6,4%.

wtorek, 27 marca 2018

Krynica Vitamin - po załamaniu w 2016 roku

Krynica Vitamin to jeden z największych producentów napojów gazowanych i energetycznych w Polsce. Nie słyszałeś o niej? Nic dziwnego, bo produkuje głównie na zlecenie innych podmiotów.

poniedziałek, 26 marca 2018

CDRL - deja vu

Przychody wzrosły, zysk operacyjny wzrósł, a zysk netto nie. I znowu przez instrumenty pochodne i różnice kursowe. No i powstaje pytanie co ważniejsze - zysk netto czy EBITDA?

wtorek, 20 marca 2018

SEKO - rekordowy rok

SEKO w 2017 roku zarobiło 9 mln zł (+101% !). Mocno wzrosła sprzedaż, sprzyja otoczenie, ma zdrowy bilans, a spółka jest nisko wyceniana i płaci dywidendę.
Czego chcieć więcej? (link - raport roczny)


poniedziałek, 19 marca 2018

Mercator Medical - czy po tragicznym 2017 r. będzie lepiej?

O 2017 roku Zarząd i akcjonariusze Mercatora chcieliby jak najszybciej zapomnieć. Zysk  netto 4,9 mln zł jest aż o 64% słabszy r/r. Czy w 2018 r. uda się znacząco go poprawić?

piątek, 16 marca 2018

M.W.Trade ma teraz trudniej

Spółka, która kilka lat temu miała ambicję być liderem finansowania SPZOZ przeżywa obecnie trudniejsze chwile. Spada portfel, spadają przychody i zyski. Trudno sprostać konkurencji z tańszym finansowaniem.

czwartek, 15 marca 2018

CAPITAL PARTNERS - skup akcji

O tym, że zapowiada się skup już wspominałem (link) . Teraz formalnie został zapowiedziany (link). Przeznaczone zostanie na niego 48,3 mln zł.  Skupionych zostanie ok.1/3 akcji po 6,90 zł. Czy warto teraz kupić akcje?

środa, 14 marca 2018

ZM Henryk Kania - duży zysk, ale gdzie on jest?

ZM Henryk Kania mają pyszne produkty - to logo zna pewnie większość Polaków. Marka została wyceniona aż na 486 mln zł w rankingu "Rzeczpospolitej" (link). Mocna marka, dobry produkt wpływają na rosnącą sprzedaż i zyski. W 2017 roku Spółka zarobiła rekordowe 53,8 mln zł (+16%). A jednak mnie po przeczytaniu raportu rocznego (link) dręczy pytanie : Gdzie te zyski?

wtorek, 13 marca 2018

Spółki z górnej półki: Ferro - zamknięcie

Po informacji o konieczności zapłaty zaległego podatku (link) i zapowiedzi braku dywidendy (to jest ważniejsze dla kursu) pozycja zamknięta na otwarciu po 14,70.

poniedziałek, 12 marca 2018

HELIO - trzyma poziom

HELIO podało całkiem przyzwoite wyniki (link) pomimo zapowiadanego pogorszenia w raporcie rocznym. Niezłe oznaczają utrzymanie status quo. Czyli dalej jest wysoka sprzedaż do Jeronimo Martins, choć zysk z umocnienia złotówki względem USD nie pozostał w spółce.

środa, 7 marca 2018

Stopklatka - czar prysł?

Przyznam, że nie rozumiem, dlaczego ta spółka ma kapitalizację ponad 80 mln zł. Może to powoduje nikły freefloat albo wiara w EBITDA? Wyniki 2017 r. były słabe (link).

wtorek, 6 marca 2018

Na szybko: Matrix istnieje!

Przyznam, że nie mogę się powstrzymać, żeby nie wkleić kilka zdań z listu prezesa firmy Marsoft do akcjonariuszy.
Maleńka spółka z NC z dużymi kłopotami. W mojej ocenie inwestycyjnie nie warta uwagi. Ale list mnie powalił.

sobota, 3 marca 2018

Spółki z górnej półki: TRITON Development (+15%)


Zgodnie z zasadami portfela zamykam w portfelu TRITON Development. Zysk z inwestycji +15% jest niższy od tego, co oczekiwałem, ale rynek ogólnie na małe spółki jest ciągle słaby.

czwartek, 1 marca 2018

Triton - zysk dzięki Winnicy

Po 24 kwartałach strat w końcu jest zysk i to niezły. W IV kw. (z kilkumiesięcznym opóźnieniem) spółka zaczęła przekazywać mieszkania w inwestycji Triton Winnica, co pozwoliło osiągnąć ponad 9 mln zł zysku netto.
Co ciekawe zysk ten jest wynikiem przekazania tylko 49% wybudowanej powierzchni użytkowej, co pozwala oczekiwać dobrego wyniku w kolejnym kwartale.

Hydrotor - stabilna spółka dywidendowa

Hydrotor to spółka, do której co jakiś czas wracam. Kusi stabilna wysoka dywidenda, zniechęca brak rozwoju. Spółka od kliku lat osiąga podobne wyniki, którymi dzieli się z akcjonariuszami. W 2017 roku wreszcie drgnęły przychody.

środa, 28 lutego 2018

Na szybko: LeaseLink na Allegro.pl

Pragma Faktoring poinformowała, że LeaseLink rozpoczyna współpracę z Allegro.pl (link).
"Współpraca ta ma istotne znaczenie dla Emitenta ponieważ może znacząco zwiększyć skalę działalności LeaseLink i tym samym pozytywnie wpłynąć na generowane przez tą spółkę wyniki finansowe oraz jej wartość rynkową."
Pragma chce sprzedać LeaseLink, bo nie jest w stanie rozwijać jednocześnie dwóch dynamicznych fintechów (stawia na PragmaGo). Taka umowa na pewno zwiększa wartość LL, co spółka sama podkreśla. Pytanie, kiedy dojdzie do transakcji i za ile.

wtorek, 27 lutego 2018

New Connect: Dektra - wyniki 2017 r.

Dektra podała wyniki za 2017 rok. Przychody wyniosły 20,1 mln zł (+7,3%), a zysk netto 1,52 mln zł (+21,7%). Bardzo udany rok, a teraz ma być wypłacona dywidenda 1,30 zł na akcję (stopa = 11%).

Na szybko: Próchnik bez emisji akcji

Próchnik - jedyna spółka na giełdzie od początku jej istnienia przeżywa trudne chwile. Spółka ponosi duże straty, a dziś ogłosiła (link), że nikt z akcjonariuszy nie chciał objąć nowej emisji akcji pomimo, że była oferowana za pół ceny rynkowej.

piątek, 23 lutego 2018

Quercus - jak zawsze IV kw. podbity success-fee

Ponieważ Quercus to jedna z moich ulubionych spółek w przeszłości, to nie wypada nie wspomnieć o ich wynikach (raport roczny).
Zysk netto w 2017 r. wyniósł 34,0 mln zł (+19,4%) Przypomnę, że w lipcu (link) podałem swoją prognozę 34,7 mln zł. 

czwartek, 22 lutego 2018

LiveChat - słaby USD "psuje" wyniki

LiveChat zarobił w IV kw. 2017 r. rekordowe w historii 12,4 mln zł, ale wynik jest jednak niższy od oczekiwań. Pomimo dynamicznego przyrostu klientów zysk netto wzrósł tylko o 3% r/r. To lekkie rozczarowanie.

środa, 21 lutego 2018

Na szybko: Tragiczny wynik Unimotu w IV kw.

Jednostkowy zysk w IV kw. wyniósł 469 tys. zł vs. 10,3 mln zł rok wcześniej (link).
A nie tak dawno prezes Brzozowski mówił (link):
"Zdaniem zarządu, tak głęboki spadek kursu akcji nie ma podstaw w działalności spółki. Unimot generuje rekordowe przychody, osiąga dobre zyski, które są badane od 2017 przez firmę audytorską Deloitte. Spółka ma solidne fundamenty i rozwija się dynamicznie." Gratulujemy znajomości własnej spółki :)

Będę na konferencji Wall Street

Miło mi poinformować, że zostałem zaproszony na konferencję "Wall Street" organizowaną przez SII.
Będę miał tam wykład oczywiście o praktycznym zastosowaniu analizy fundamentalnej - takie case-study.
Zapraszam.
Informacja o konferencji: LINK

wtorek, 20 lutego 2018

AMBRA - dobry kwartał z leciutkim niedosytem

Przychody Ambry wzrosły w IV kw. 2017 o 4,2%, a zysku brutto o 9,1%. Ale niestety zysk netto jest niższy o 2,9%. Wynika to z jednorazowego zdarzenia - rozwiązania aktywa na podatek odroczony w kwocie 3,3 mln zł. To powoduje, że obraz wyników decydującego kwartały jest na pierwszy rzut oka lekko rozczarowujący. Po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych  nie jest źle.

piątek, 16 lutego 2018

Gdy wycofują spółkę z obrotu

Dla wszystkich posiadaczy akcji spółek wycofywanych z giełdy (np. FAM, AVIA AM). Jeżeli postanowiłeś pozostać z akcjami to może warto zastanowić się nad optymalizacją podatkową.

czwartek, 15 lutego 2018

Na szybko: Avia AM Leasing - będzie wezwanie i wycofanie z giełdy

Wyniki za IV kw. zaskakująco słabe, ale ważniejszą informacją jest zapowiedź wezwania i skupienia 100% akcji (link). Ciekawe jaka będzie cena wezwania? Za chwilę rynek się dowie.
5,62 zł, czyli kolejny przypadek "wyciśnięcia na siłę" na giełdzie.

środa, 14 lutego 2018

Raporty za IV kw. - cz. V

Kolejne raporty. Jest ich coraz więcej i niewiele tak naprawdę jest wartych, żeby coś  o nich napisać.
Ale o kilku wspomnę. Wyniki podały m.in. PRO-LOG i MADKOM wymienione przeze mnie wśród ciekawych spółek z NewConnect (link).

wtorek, 13 lutego 2018

Odpowiedź KNF w sprawie wezwań SOHO Development

Myślałem już, że moje zgłoszenie do KNF w sprawie wezwań SOHO zostało zignorowane. Ale jednak nie. Choć treść odpowiedzi napawa smutkiem.

Wyniki za IV kw. - cz. IV

Liczba raportów i ogłaszanych wyników powiększa się. W tym tygodniu dominować będą raporty spółek z NC. Mnie szczególnie interesują wyniki spółek, o których napisałem we wpisie NewConnect: Ciekawe spółki. Dziś raport Vidisu.

poniedziałek, 12 lutego 2018

Raporty z IV kw. - cz. III

Kolejne raporty spływają na rynek. W tym tygodniu sporo będzie raportów z NC.
W rozwinięciu krótkie komentarze do wyników osiągniętych w IV kw. wybranych spółek.


Na szybko: Monnari znowu podkręca wynik

Dopiero co (w czwartek) napisałem w komentarzach, że zysk Monnari został podbity przeszacowaniem nieruchomości w IV kw. 2016 i teraz bez takich dodatków wynik będzie niższy. Ale Monnari jednak znowu postanowiło poprawić księgowo wynik i informuje, że z przeszacowania nieruchomości będzie dodatkowe +6 mln zł zysku netto (link). Warto pamiętać, że nie jest to zysk z podstawowej działalności.

czwartek, 8 lutego 2018

GetBack - Jakie może być oprocentowanie obligacji?

Debiut GetBacku był na pewno jednym z ważniejszych wydarzeń na GPW w 2017 r. Spółka wywołuje wiele emocji.
Ostatnio zaskoczyło mnie, jakie oprocentowanie zdarza się płacić GetBackowi za obligacje.

środa, 7 lutego 2018

Na szybko: Jak to jest z rekomendacjami

Pojawiła się analiza spółki Arena.pl zrobiona przez East Value Research z wyceną 3,10 zł (obecnie 2,10 zł) (link). Bazuje na założeniu super dynamicznego wzrostu spółki. Ale warto zobaczyć malutki disclaimer na jej końcu:
"East Value Research has been commissioned to prepare this report by Arena.pl S.A."

Raporty za IV kw. - cz. II

Rynek krwawi. I to jest najważniejsze wczorajsze wydarzenie. To, że USA były już mocno przegrzane wiedzieli prawie wszyscy i spadki były w końcu nieuniknione. Na naszym rynku wg mnie warto spadki wykorzystywać do kupowania mniejszych spółek, szczególnie dywidendowych, które poprawiają wyniki, a są nisko wyceniane.
A że sezon raportów za IV kw. już się rozpoczął to kolejna odsłona krótkich komentarzy do wyników.

wtorek, 6 lutego 2018

Spółki z górnej półki: Ferro

Korzystając z mocnej przeceny na początku sesji kupuję akcje Ferrro do portfela.

/uaktualnione o analizę spółki/

poniedziałek, 5 lutego 2018

Inter RAO Lietuva - handel energią z polityką w tle

INTER RAO LIETUVA to spółka zależna państwowego rosyjskiego holdingu energetycznego.
I to polityka międzynarodowa jest w tle tej spółki, która przez kilka ostatnich lat wypłacała sowite dywidendy.

piątek, 2 lutego 2018

SUWARY - udany rok

SUWARY to producent kanistrów i butelek do zastosowań przemysłowych,  kartuszy (opakowań do silikonów, klei) oraz akcesoriów samochodowych. Zakończony rok obrotowy 2016/17 był bardzo udany.

środa, 31 stycznia 2018

Na szybko: Zabawna sytuacja na Próchniku

Dziś wzrost +24% na akcjach Próchnika. Przyczyną informacja, że pakiet ponad 33% kupiło SOHO Development.
O tyle jest to śmieszne, że dotychczas akcjonariuszem był Progres FIZAN, w którym były środki ... SOHO. W związku z likwidacją tego funduszu (w ramach realizowanej przez SOHO sprzedaży aktywów) akcje przeszły (poprzez Listellę)  wprost na SOHO. Stąd konieczność wysłania raportu.
Tak więc nic de facto się nie zmieniło (tak jak poprzednio kontrolę ma SOHO), a kurs dziś oszalał. Nawet niektóre portale się na to nabrały (link).
Dziwię się tym, co dziś kupili akcje Próchnika - widać, że nie mieli pojęcia o tym czym jest Progres FIZAN i czyje były w nim pieniądze.